Dünya Piyasaları kısa bir tatildeyken piyasalarda “Ocak etkisi” hâlâ devam ettiğinden risk iştahı artış gösterdi.

ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını en azından 2014’e kadar sıfıra yakın tutacağını açıklamasından sonra, avro ABD doları karşısında değer kazandı. Avrupa Merkez Bankası’nın Uzun Vadeli Yeniden Finansman Operasyonu (UVYFO)’nu kurmasıyla birlikte Avro bölgesindeki tedirginlik de azalmaya başladı.

Uzun Vadeli Yeniden Finansman Operasyonu, banka ve finans kurumlarının fonlarını ödeme garantisine alıyor. Ne var ki, egemen ülkeler için aynı durum sözkonusu değil. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi’nin, şahin para politikasını savunan Alman ekolüne karşı görüşü kazanması durumunda Avrupa Merkez Bankası’nın gevşek para politikasını uygulamaya koyması olasıdır.

Yastıkaltı yapan yatırımcıların piyasalara dönmesi üzerine, Yükselen Piyasa ihraççıları kendini toparladı.

Arz ve talep arasındaki uyumsuzluk nedeniyle tahvil kredi marjları giderek azalma gösterdi.

Ocak ayı tahvil arzı geçen yıllara nazaran sessiz geçti; Avrupa ihraçları nispeten ağır geçerken, ABD ihraççıları ise geçen yıllara kıyasla daha iyi bir fonlama manzarası ile karşılaştı.

Öte yandan, tahvillere olan talep ve risk iştahı dirençli seyretti.

Yazının devamını okumak için tıklayın.