Amerikan konut sektöründe on üç ay önce başlayan kredi krizi büyük bir felakete dönüşmeden geçen hafta sonunda şimdilik çözüldü.
Bulunan çözüme göre, ABD Hazinesi, finans şirketlerinin konut kredileri nedeniyle batan varlıklarını satın alacak. Böylece mali sistemdeki güven sorunu halledilecek ve sistem tekrar işler hale gelecek. Yapılacak kurtarma operasyonunun duyurulmasının ardından geçen haftanın son iki iş gününde menkul kıymet borsaları hızla yükseldi. Mali çalkantı birdenbire durdu.
Hafta sonunda kurtarma operasyonunun ayrıntıları da açıklandı. Buna göre ABD Hazinesi finans şirketlerinin bilançolarında önümüzdeki iki yıl içinde ortaya çıkabilecek 700 milyar dolarlık batık krediyi satın alabilecek.
Açıklanan kurtarma planının ardından gelelim son on gün içinde küresel piyasalarda yaşananlara. Dalgalanma sırasında beklenenin aksi yönde gelişmeler oldu. ABD’de mali sisteme güveninin en alt noktaya indiği anda yatırımcılar ellerindeki özel şirket hisse senetlerini ve özel şirket borçlanma senetlerini satıp Amerikan Hazine bonosu ve altın aldılar.
Krizlerde altın en güvenilir liman olarak bilinir. Dolayısıyla krizlerde altına yönelmek akılcı bir davranıştır. Peki, Amerikan mali sistemi dalgalanırken niye yatırımcılar Alman, Japon, Çin, Rus veya Fransız Hazine bonolarını değil de yoğun olarak ABD Hazine bonolarını talep etti? Yatırımcıların bu davranışı bize hâlâ ABD’nin mali güç açısından alternatifinin olmadığını gösterdi.
Yatırımcılar, dalgalanmada artan talep nedeniyle yüksek fiyattan ABD Hazine bonolarını alırken küresel mali sistemin en güvenli kurumunun ABD Hazinesi olduğunu teyit ettiler. Küresel mali piyasalarda yaşanan bu son olay bize küresel ekonomiyle ilgili olarak son yıllarda yapılan bazı ekonomik tahlillerin pek de doğru olmadığını gösterdi.
Küresel ekonomide Avrupa’nın ABD’nin yerine geçeceği, avronun doların yerini alacağı, Rusya ve Çin’in çok güçlendiği yönündeki görüşler test edildi. En güvenilir Hazine’nin ABD’de olduğunu görüldü. Dolayısıyla Avrupa, Japonya, Rusya ve Çin Hazineleri yatırımcıya ABD Hazinesi kadar güven vermiyor. Avrupa para birimi avronun Amerikan Doları’nın yerini almasının da bir hayal olduğu ortaya çıktı.
ABD’de yaşanan mali dalgalanma sırasında küresel yatırımcıların ABD Hazine bonolarını tercih etmesi bir ayrıntıydı ve gözden kaçmıştı. Bu ayrıntı önümüzdeki dönemin ekonomik ve politik analizlerinde gözden uzak tutulmamalı. Aksi takdirde hatalı ekonomik ve politik kararlar verilebilir.
